產權交易知識(四)
作者:管理中心  來源: 發布日期:2007-3-1 點擊次數:3883
三十一、產權交易與資源配置

  答:從宏觀角度來看,產權交易對于調整存量資產、優化產業結構具有重要意義。存量資產是企業占有并支配進行生產經營的資產。由于經濟活動的不確定性,供求狀況經常發生變化,同時技術結構也隨著生產情況的變化而變化,這就使得在經濟活動中,必然會有一部分資源,尤其是企業內部的存量資產,如廠房、車間、機器處于閑置或低效率運作中,不能發揮應有的生產能力;此外,對于一些在競爭中將要被淘汰的企業.其存量資產仍然具有較大的使用價值,如果任其閑置將是巨大的浪費。而產權交易則能較好地解決上述問題,企業通過產權交易可以將別的企業閑置的資產或者運行效率低下的資產收購過來。使其發揮更大的作用。這樣就完全可以在增量不變的情況下為經濟增長開辟新的途徑。從微觀上看,產權交易對于改善企業經營管理,提高經濟效率具有重要的促進作用。企業產權的讓渡、轉移與企業個體的生存、發展、變更和消亡緊密地聯系在一起。企業的生存、興衰主要取決于兩個因素:一是企業自身的經營成效;二是企業在整個社會資源配置格局中所處的方位。產權的買賣,尤其是其中的企業兼并對于任何企業都是一種強有力的外在壓力,企業要生存發展而不被淘汰,一方面要優化內部資源配置,以盡可能少的投入換取盡可能多的產出,實現企業內部效益最優;另一方面要優化產品結構以及與之相適應的工藝、技術結構,跟上社會資源優化過程中產業更新的步伐,這樣才能使企業在社會經濟結構的變動中立于不敗之地。

  三十二、產權交易的意義

  答:產權交易是社會生產力進入較高階段出現的整體生產要素流動的商業行為,是社會化大生產作用的必然結果,是市場經濟的一個重要組成部分,也是市場經濟的高級表現形式。建立產權交易市場,推動產權交易工作的開展,無論從微觀搞活還是從宏觀管理上看,無論從經濟效應還是從社會效應上看,都具有重要意義。(1)產權交易可以實現企業間資產的合理流動,實現資產的有效利用和科學配置,從而達到調整資產存量、調整產業結構和產品結構的宏觀調控目的。(2)產權交易可以為組建大型企業集團,實現規模經濟提供一條嶄新的途徑。(3)產權交易有助于現有企業的現代企業制度的確立。通過產權交易,可以按現代企業制度的要求,規范和改組一批現有的國有企業。(4)產權交易有利于企業跨國經營,增加對外溝通的渠道。

  三十三、產權交易的發展趨勢

  答:隨著我國改革開放步伐的加快,社會主義市場經濟體制的建立,企業作為獨立的市場主體地位的確立,我國產權交易活動將更加活躍,而且在現有的產權交易基礎上將更趨于成熟完善。(1)產權交易的中介機構、經紀人將會不斷增多,形成一個獨立的行業隊伍。各種證券公司、投資公司、經紀公司、資產管理公司、咨詢公司將會隨著產權交易活動的發展而發展壯大起來。這些專門從事產權交易中介服務的組織將成為推動中國產權市場發展的一支重要力量。(2)隨著國有企業的股份制改組,國有股權轉讓將會興起。由于經過股份制改組,將國有產權轉化為股權,便利了產權的流動和交易,這就使產權交易向規范化方向邁進,而且必將推動國有產權交易的發展。股份制改組的擴大,將會有越來越多的上市公司,這些公司之間的收購兼并活動也將出現,由于上市公司將產權變為股票,將極大地推動產權交易市場的活躍。中國下一步將致力于國有股、法人股與個人股的統一化,隨著經濟形勢的好轉,公有股早晚要上市流通,這必將推動上市公司之間的收購兼并活動的開展。可以預料,下一輪兼并熱點將是上市公司之間的兼并與收購。(3)外國資本將大量涌進中國資本市場,參與中國證券市場和國有企業產權轉讓市場,外國廠商兼并收購國有企業、上市公司的產權和股權也會活躍起來。(4)中國國有企業將進入國外,通過兼并收購外國公司,實現跨國經營;通過"買殼"上市推動國有企業到國外上市的步伐。(5)國內企業通過兼并收購國內上市公司進行"買殼"上市。現在我國初步已準許國有股機構入市,可以預料,只要允許國有股上市,隨著國有大中型企業活力的增強,資金實力的壯大,它們將會通過股票市場收購上市公司來達到自身的改制和上市,這是一個潛在的發展趨勢。(6)中國產權交易將走向法制化、規范化、公開化、國際化和統一化。日前公司法已經頒布,有關產權交易方面的法律也在醞釀之中,這些法律將為產權交易提供法律依據;產權交易機構的成立、股份制改制等,使產權交易向規范化方向發展;有了產權交易市場,就有了產權公開交易的場所和交易的中介人,黑市交易,私下交易就會減少;中國國有企業進入國外以及外國企業進入國內兼并、收購國內企業,促使我國產權交易與國際資本流動緊密相聯;全國微機聯網、信息網絡的建立,產權交易信息規范化、程序化的建立等,都將為我國統-的產權交易市場的形成打下扎實的基礎。

  三十四、企業產權轉讓的法律特征

  答:從法律角度看,企業產權轉讓是一種法律關系,一種民事法律關系,一種具有特殊性的民事法律關系。(1)企業產權轉讓作為一種法律關系,它是由雙方當事人按照法律規定締結的,帶有意志性的,具有權利義務內容的,以國家強制力保證實現的社會關系。也就是說,企業產權轉讓具有法律關系的一般特征。進行企業產權轉讓由當事人雙方簽訂的買賣企業財產合同,受到國家法律規范的調整。因而獲得法律關系的形式。法律規范是國家意志的表現。按照法律規范規定締結的企業產權轉比關系又是基于雙方當事人的意思表示.所以,在企業產權轉讓關系中既包含著國家的意志,又包含著當事人的意志。企業產權轉讓的內容是依照合同行為所產生的雙方當事入的權利和義務。企業產權轉讓法律關系一經確定就具有法律約束力,任何一方當事人都必須正確行使其權利、履行其義務。否則,國家要強制義務人履行義務,以保證企業產權轉讓的實現。(2)企業產權轉讓除具有法律關系的一般特征外。它作為一種民事法律關系又具有民事法律關系的特征。主要表現為:第一,企業產權轉讓雙方當事人是平等的。其一,地位平等。參加企業產權轉讓法律關系的當事人。他們的地位是平等的。當事人無論是法人還是自然人,他們之間沒有高低上下之別,真正平起平坐。其二,意志表示平等。企業產權轉讓雙方當事人都享有平等表示意志的權利,任何一方都不得將自己的意志強加于對方。第二,企業產權轉讓雙方當事入的權利、義務是自愿產生、對應、有償的。企業產權轉讓法律關系的產生是基于當事人雙方自愿協商簽訂企業財產買賣合同,雙方達成一致意見的行為。當事人享有的權利和承擔的義務是由雙方自愿確定的,雙方當事人都平等地享有權利和承擔義務。當事人雙方的權利義務是相互對應、彼此互為等價的。通常,一方享有的權利就是另一方承擔的義務;履行義務的一方從對方得到對等價的報償。(3)企業產權轉讓作為一種民事法律關系與其他民事法律關系相比,還具有自己的某些特點:第一,企業產權轉讓的主體既多元化,又特定化。企業產權轉讓主體的多元化是指參加企業產權轉讓法律關系的當事人的成份是多種多樣的,既可以是法人也可以是自然人;既可以是企業主管機關,也可以是企業;既可以是國有企業、集體企業。也可以是中外合資企業、中外合作企業、外資企業、私營企業,企業產權轉讓主體的特定化是指對每一個企業產權轉讓法律關系的雙方當事人必須是特定的。第二,企業產權轉讓行為要公開化,轉讓內容限定化,企業產權轉讓法律關系由雙方當事人自愿實施企業產權轉讓法律行為而產生。雙方當事人實施的企業產權轉讓法律行為即是雙方當事人訂立企業財產買賣合同。而企業產權轉讓法律關系的內容只能是實現企業產權轉讓而進行的有關企業財產買賣方面雙方當事人享有的權利和承擔的義務規定。第三,企業產權轉讓客體確定化。企業產權轉讓法律關系的客體簡潔地說是企業,是企業財產,確切地說是企業的全部財產。企業全部財產是雙方當事人權利義務所共同指向的標的物。這包括有形資產,如廠房、機器設備、原材料等;還包括無形資產,如發明專利、實用新型專利、外觀設計專利、專有技術、以及土地使用權等。

  三十五、企業產權重組

  答:企業產權重組或產權重構,顧名思義,就是指企業產權的重新組合或重新構造,是通過對傳統企業產權制度的改革和改造,建立一種作為社會主義市場經濟基礎的現代企業產權制度。企業是社會主義市場經濟的主體,因此,建立現代企業制度是建立社會主義市場經濟體制的核心,而現代企業產權制度又是現代企業制度的核心。隨關我國經濟體制改革由計劃經濟轉向有計劃的商品經濟,再轉向社會主義市場經濟,我國企業制度和企業產權制度也在發生重大的變化,如同傳統公有制與計劃經濟相一致,以所有權與經營權相分離為特征的承包制也與有計劃的商品經濟相一致。承包制具有雙重的特點:一方面,企業獲得了一定的經營自主權,成為相對獨立的經濟實體,但另一方面,由于企業并沒有財產所有權,因此并沒有完全的經營自主權,并沒有真正成為自主經營、自負盈虧、自我生存和自我發展的經濟實體,國家對企業的行政控制依然存在,與此同時,國家對企業依然負有無限責任,企業并沒有成為擁有獨立的法人財產權并享有相應民事權利、承擔民事責任的法人實體。國有企業只享有名義上的法人地位但卻沒有作為法人所必須具備的獨立的財產權,這是有計劃商品經濟體制和以承包制為主要內容的企業制度的根本缺陷。由此導致企業的短期行為、國有資產嚴重流失、國有企業經濟效益無法根本改善以及國家對虧損和破產企業的負擔越來越重等等困擾我國經濟的嚴重問題。由于沒有觸動所有制關系,沒有觸動產權問題,承包制已走到近乎山窮水盡的地步,它所能容納的生產力已充分發掘出來了,出現明顯的后勁不足,與此同時,它的弊病卻越來越明顯地表現出來。只有產權制度改革才解決承包制的種種弊病,真正再造國有企業的結構,使之具有自我發展和自我約束的機制。這就是在所有制關系上,將國家最終所有權與企業法人財產權分離開,建立企業法人財產制度,從而使所有權與經營權在企業內部有機地統一起來。企業法人財產制度的實質,對國有企業來說是確認國家擁有終極所有權,企業擁有獨立的法人財產權,并以此享有民事權利,承擔民事責任,解決企業從有人負責,到有能力負責的問題,實行企業民事權利能力和行為能力的統-,使企業真正成為能夠自主經營、自負盈虧的法人實體。而要確立企業法人財產權,其關鍵就是要理順產權關系,使產權界定明晰化、產權主體多元化、產權交易順利化和產權經營效益化,使出資者(國家)所有權與法人(企業)財產權相分離。出資者所有權在一定條件下表現為出資者擁有股權,即以股東的身份依然享有資產收益,參與重大決策(一般是指企業經營方針、長期投資計劃、年度預決算、審批利潤分配和虧損彌補方案、增加或減少注冊資本和重大產權變更等)和選擇管理者等權利。出資者不能對法人財產全部,也不能對其中屬于自己部分的財產進行直接支配,只能運用股東的權力影響企業的行為,而不能直接對企業的經營活動施加自上而下的行政病卻越來越明顯地表現出來。只有產權制度改革才解決承包制的種種弊病,真正再造國有企業的結構,使之具有自我發展和自我約束的機制。這就是在所有制關系上,將國家最終所有權與企業法人財產權分離開,建立企業法人財產制度,從而使所有權與經營權在企業內部有機地統一起來。企業法人財產制度的實質,對國有企業來說是確認國家擁有終極所有權,企業擁有獨立的法人財產權,并以此享有民事權利,承擔民事責任,解決企業從有人負責,到有能力負責的問題,實行企業民事權利能力和行為能力的統-,使企業真正成為能夠自主經營、自負盈虧的法人實體。而要確立企業法人財產權,其關鍵就是要理順產權關系,使產權界定明晰化、產權主體多元化、產權交易順利化和產權經營效益化,使出資者(國家)所有權與法人(企業)財產權相分離。出資者所有權在一定條件下表現為出資者擁有股權,即以股東的身份依然享有資產收益,參與重大決策(一般是指企業經營方針、長期投資計劃、年度預決算、審批利潤分配和虧損彌補方案、增加或減少注冊資本和重大產權變更等)和選擇管理者等權利。出資者不能對法人財產全部,也不能對其中屬于自己部分的財產進行直接支配,只能運用股東的權力影響企業的行為,而不能直接對企業的經營活動施加自上而下的行政干預。企業破產時,出資者只以投入企業的資本額對企業債務負有限責任。法人財產權表現為企業依然享有法人財產的占有、使用、初始收益和處分權,以獨立的財產對自己的經營活動負責,出資者所有權和法人財產權,通過法律給予確認,均具有神圣不可侵犯性,受法律保護。

  三十六、企業產權重組的方式

  答:我國產權制度改革和產權結構重組是一件宏偉的系統工程,對我國社會、經濟、政治、文化各個方面都將產生極為深刻的、根本性的和革命性的影響。它涉及我國國民經濟的各個領域,涉及不同的經濟成份;全民所有制經濟、集體經濟、私營經濟和外商投資經濟。從我國產權結構的宏觀構成上來說,有必要創造條件,讓非國有制經濟有比較充分的發展,在整個國民經濟中占有更大的比重,從而給我國經濟注入新的生機和活力。新發展起來的非國有制企業,必須一開始就按照現代企業制度和市場經濟慣例的規則和要求,成為產權明晰、自主經營、自負盈虧、自我發展和自我約束的獨立的經濟實體。具體來講,企業產權重組有以下幾種方式:( 1)對傳統的國有企業和集體企業進行股份制改造。對大中型國有企業的股份制改造,重點在確立國家終極所有權和企業法人財產權的分離,同時使企業產權主體多元化,弱化國家對企業的控制。對集體企業的股份制改造,重點在界定企業法人股和職工個人股的產權邊界,防止企業法人股重新成為無主的財產,確立全體職工對企業法人股的所有權,確立職工代表大會成為企業最高權力機構,同時防止對企業法人股收益進行平均主義分配。(2)完善企業租賃。目前的租賃制與承包制有許多相似之處,仍然停留在所有權與經營權相分離的格局上,區別只在于,企業承包是無財產抵押的,而企業租賃是有財產抵押的,但就是財產抵押也由于各種原因而沒有嚴格執行。因此租賃者也表現出與承包者一樣的行為特征。租賃制的進一步發展必須遵循國際慣例,使之由所有權與經營權分離縱深發展向產權交易層次、租賃者以自己的財產作為抵押,就有權力擁有企業財產的法人所有權,它不僅承擔經營虧損或破產的后果,也有權分享資產增值的收益,這樣才能形成租賃企業的自我約束和自我發展機制,避免租賃者的短期行為。(3)通過企業聯合,發展企業集團,實現資產和產權的優化組合。(4)發展產權交易市場,通過企業兼并、企業收購、企業拍賣等產權交易形式,實現企出產權的重新組合。(5)實行企業破產制度,淘汰無法扭虧為盈的企業,形成產權的硬性約束機制。(6)對外開發產權市場,吸收更多的外商投資,不僅可將一些中小企業拍賣、出售給外商,就是國有大型企業也可吸收外資入股,這樣不僅可以緩解產權改制的資金壓力,而且能更快地促進我國現代企業制度的建立和完善。

  三十七、產權重組與產權交易的關系

  答:產權重組與產權交易的關系是:產權交易是產權重組的重要途徑,產權重組是產權交易的必要前提。具體來說,產權重組是指我國所有制結構和企業產權結構的重新構造,是在堅持以社會主義公有制為主體的前提下,使我國經濟成分多元化,并改造公有制企業的產權構成,實現公有制企業終極所有權和法人所有權的分離。產權交易則是指企業與企業之間(包括不同經濟性質的企業之間)產權的轉讓和流動,包括產權拍賣、兼并和收購等。這種轉讓和流動當然也意味著企業產權的重構,可以說,產權交易是產權重組的重要部分或重要環節。不僅如此,產權重組是-個相當長的過程,正應該通過有秩序的、合法的產權交易來逐步滲透和完成。對企業的股份制改造必須具備許多條件,尤其是虧損和微利企業的股份制改造,將遇到許多無法克服的困難。企圖通過國家法令"一刀切"式地強制實行股份制改造,只能收到相反的效果。相反,產權交易則是一條更符合市場經濟"自然"規律的企業產權重組的途徑。通過企業收購、兼并、拍賣等等方式,使虧損和微利企業的產權自然而然地融入一種新的產權結構之中,從而成功地實現產權的重組。因此,大力發展產權交易、建立和完善產權交易市場,是我國產權制度改革和企業產權重組的重要途徑。產權交易則是指法定主體間發生財產所有權以及占有、使用、收益、處分各種權能的全部或部分有償轉讓的行為,因此,它必須以產權明晰或明確的產權邊界為前提。在傳統公有制和企業產權制度下,不可能有真正的產權交易,因為產權是模糊的,企業沒有獨立的法人財產權,或者企業產權主體是缺位的--誰都是全民財產的所有者,然而又誰都不是。因此,規范化的產權交易又必須以產權制度改革和產權重組為前提。一定范圍的產權重組尤其是已經實現股份制改造的企業,以及不同的產權主體的獨立存在,使產權交易成為可能,反過來,產權交易又必將加速我國產權制度的改革和更大規模的產權重組。這就是企業產權重組與產權交易的基本關系。

  三十八、產權交易市場

  答:市場有狹義和廣義兩種概念,前者指商品買賣的場所,如商店、交易所、展銷會等;后者則指一定場所和領域內的商品交換關系。產權交易市場有狹義和廣義兩種內容。狹義的產權交易市場是指社會主義市場經濟條件下,各類企業作為獨立的產權主體從事以產權有償轉讓為內容的交易場所。包括現在的產權交易所(中心)、資產調劑市場、承包市場或租賃市場等。這種定義的產權交易市場包括有形場所、市場運行規則、市場服務等內容。廣義的產權交易市場涵蓋的范圍更廣泛,反映的經濟關系更深刻。從廣義而言,產權交易市場是指交換產權的場所、領域和交換關系的總和。它也是經濟體制改革和經濟發展過程中圍繞產權這一特殊商品的交易行為而形成的特殊的經濟關系。產權交易市場體現著國民經濟的重要比例關系,反映產業結構和資產存量的調整演變。從本質上看,產權交易將最終打破國有企業固定、僵化的模式,不但將資產存量解放出來,也將煥發出國有制企業中人的創業精神。從某種意義上說,人力資本得到有效配置的作用將比資產配置的作用更為重要。

  三十九、產權交易市場的特征

  答:產權交易市場是一種新事物,除具有一般生產要素市場的特征外,還具有不同于一般生產要素市場的獨特的特征。(1)產權交易市場的覆蓋面廣闊,交易內容和交易活動豐富。從產權交易市場的范圍來看,一般生產要素的交易往往集中在某一有形市場內完成,而產權交易市場中的交易活動則要突破有形市場的狹隘范圍,如對企業產權的載體的考察、評價,以及對交易進行決策等等都是在場外進行的。通過對產權交易的考察就會發現,交易行為是在比有形場所更廣闊的范圍內完成的。因此,產權交易市場所涵蓋的范圍比產權交易機構要廣闊得多,而且,產權交易的內容和交易活動也復雜多樣。在產權交易市場上,可以進行多種形式的產權交易,如承包、租賃、參股、拍賣、兼并、收購、分股買賣等。產權交易的償付方式也是多種多樣的,如現金支付、分期付款、資產抵押、證券抵押、承擔債務等等。另外,產權交易的交易活動包括賣方的促銷活動,買方的調查和分析,經紀商的中介活動,以及產權轉讓要素價格的確定等活動,比-般的實體性商品交易活動要復雜得多。(2)產權交易市場具有較強的專業技術性。企業產權不是普通的生活消費品或生產性投入品,它是特殊的生產要素組合。通過產權交易活動雖然可以改變原來的生產結構和組織結構,但交易的實物生產用途卻是由其技術性質所決定的。因此,產權交易市場接納的對象不是普通的商品消費者,而是投資者和企業家。由于行業和部門不同,各種企業的技術、產品等差別比較大。因而使用者不僅必須了解其性能,而且還應具有經營管理能力。購買者和經紀人都必須具有這些知識,才能高效率地使用這一商品。(3)產權交易市場具有較強的制度性。產權交易市場比一般商品要素市場具有更復雜、更深刻的經濟關系。產權交易是改革過程中一項新的改革措施,不僅關系到國家財產和企業、職工的利益,而且和國家宏觀調控、產業結構、就業結構等重要比例關系有關。產權交易涉及面廣,需要國家有關部門如財政、金融、國有資產管理部門、工商、稅務、法律、勞動部門及投資單位在產權交易問題上進行密切合作。因此產權交易市場具有較強的制度性,產權交易市場的產生和發展在一定程度上取決于國家的政策和制度。

  四十、產權交易市場存在的主要問題

  答:產權交易市場是整個社會主義市場體系的有機組成部分。我國要建立社會主義市場經濟體制,客觀上需要有一個健全和完善的產權市場。隨著改革的逐步深化,產權的商品屬性正逐漸為人們所認識。在經濟生活中,企業兼并、出售、拍賣、租賃、股權轉讓、閑置資產調劑等產權交易活動正在日益增多。伴隨這一需要,我國的產權交易市場正在迅猛崛起,它對促進企業生產要素的合理流動,搞好資產的調劑利用,促進產業結構的調整,實現國有資產的保值增值起了重要的作用。值得注意的是,目前我國的產權交易市場發育還不成熟,不規范,不能完全適應建立市場經濟體制的需要。存在著一些問題。主要有:(1)國家對產權市場的建立尚缺乏宏觀調控和有效的政策引導,尚未制定和建立規范產權交易活動的法律、法規體系,因此各地產權市場發育不很平衡,產權交易活動也很不規范。在沒有統一的法律、法規制約的情況下,各地都在按自己的思路建立市場并進行產權交易,甚至出現擅自決定國有企業整體出售的問題,損害了資產所有者的利益。(2)產權市場功能尚不完善。如有些地方的產權市場主要是搞閑置設備的調劑利用,功能單-,產權市場的建立還沒有真正起到促進產業結構調整和資源有效配置的作用。(3)全國統一的產權市場體系尚未形成,市場機制也不完善,這在很大程度上限制了產權交易的開展。(4)一部分國有資產產權交易收入被轉作消費基金予以私分或挪作他用,沒有用于發展生產,侵蝕了資本金等。



  
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